如何為負 ois 費率的 csa 協議中的 0 樓層定價？

CSA（信用支持附件）協議規定了為支持衍生品交易而提供的抵押品的利率。對於現金抵押品，該利率通常是 OIS（overnite index swap rate）。“零下限”是指適用的 ir 稅率不得為負數。

在可能出現負 ois 費率的世界中，如何確定 csa 協議中的價值 0 樓層？

幾個觀察

(A) 如果下限的價值，相對於非下限 CSA，對於 CSA 的一個交易對手來說價值 X，那麼對於另一個交易對手來說價值 -X。

(B) 下限的價值取決於該 CSA 下的衍生品投資組合中的內容。如果從您作為交易對手 A 的角度來看，當 ois 利率為負時，該投資組合成為一筆可觀的應收款項，那麼 X 對您來說就是負數。

(C) 準確的估值需要一個複雜的模型，該模型可以處理投資組合中所有交易與 ois 利率之間的相關性。如果投資組合中有多個資產類別，則可以通過多資產蒙特卡羅模型來處理。即便如此，校準也不容易。大多數銀行還沒有為此開發出精確的技術。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/31838