長伽瑪 vs 織女星

長伽馬和長維加有什麼區別？我知道 gamma 是 delta 的 vol，而 vega 是底層的 vol。但是，我還發現，長 gamma 和長 vega 基本上意味著長選項。在這種情況下，兩者有什麼區別？

乾杯。

多頭伽馬正在長期實現波動。長期 vega 是長期隱含波動率。當實際波動率上升或實際標的存在波動性時，多頭 gamma 頭寸會受益。當波動性價格上漲時，多頭 vega 頭寸會受益。

作為長的普通香草選項，一個是長的伽馬和長維加。然而，如果一個人開始在策略中組合選項，情況就不是這樣了。一個人可以建構一個是長伽馬和短維加的位置。

一個簡單的例子是一個簡單的日曆價差——如果一個做多短期到期的平價看漲期權，一個做多 gamma 和做多 vega。如果做空同一標的物的平價長期到期看漲期權，則做空 gamma 和做空 vega。然而，短期較長日期的看漲期權將比較短日期的看漲期權少。並且比更短的日期更短的織女星。組合位置將是長伽馬和短維加。如果在較短日期的看漲期權到期之前實現的波動率上升，並且如果隱含波動率下降，則該頭寸將受益。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/38363