債券定價，計算 YTM……為什麼 t 不 = 2？

考慮具有以下特徵的兩期公司債券。該債券發行於 $ t = 0 $ 有面子的 $ FV = 100 $ 在 $ t = 2 $ . 期間 $ t = 1 $ 和 $ t = 2 $ 的優惠券 $ 5 $ 已支付（ $ c = 5 $ ）。我們在 $ t = 1 $ 債券發行人剛剛支付了第一張息票。債券價格為 101.942。

假設債券可贖回於 $ 101 $ . 債券發行人被一家投資銀行通知可以發行新的一期零息債券，價值為 $ 101 $ 今天的面值為 $ 104.030 $ 在 $ t = 2 $ .這個假設債券的到期收益率是多少？

方程由下式給出： $$ P_0 : \frac{c}{(1+r)} + \frac{C}{(1+r)^t} + \frac{FV}{(1+r)^t} $$

在哪裡

$ c=0 $

$ FV= 104.03 $

$ P_0 = 101 $

$ t=2 $

並解決 $ r $ . 但正確的答案是以上所有，但是 $ t=1 $ .. 為什麼？當他們這麼說 $ t=2 $ ?

更好的象徵意義可能如下。

T：從發行到到期的期限，t：到到期的剩餘期限，n：已失效的期限

那麼 t = T - n。

在您的情況下，因為第一張息票是在當天支付的，所以 n = 1。T = 2。因此，t = 2 - 1 = 1 個剩餘期限。

您只會在剩餘期間從“目前”時間（在您的範例中為第 1 年末）打折。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/25593