從長遠來看（過去 100 年），我們看到股票的表現優於債券等股票，但這會是特定 100 年時間表的產物嗎？

在查看投資的歷史回報模式時，可以清楚地看到股票在長期內的出色表現。話雖如此，我們知道我們可以專注於整個世紀的某些 20-25 年時間跨度，其中回報特徵看起來截然不同。

如果是這樣的話，那麼整個 100 年期間展示股票有吸引力的回報難道不是數百年或數千年的失常，特別是考慮到自史前以來全球增長的變化？我們怎麼能希望知道呢？有沒有一種統計/機率的方式來理解我們的“長期”回報是否實際上表明了某種關於市場經濟中平均回報的深層原則？

是的。股票和債券的相對錶現取決於貨幣政策。股票受益於低利率和通貨膨脹，而債券受益於高利率。例如，在 19 世紀，股票與整體經濟一起通貨緊縮，而債券則產生了少量的正回報。

不同投資工具的時尚代代相傳；和他們一起，回報也是如此。

在英格蘭，在南海泡沫之後的大約一個世紀（1720-1825 年）內，成立股份公司是非法的。

所以，是的，查看股份公司的業績在很大程度上取決於所涉及的時間間隔。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/10729