在下列情況下，股票價格如何確定？
我已經看過這個問題了。我知道有一個帶有買價和賣價的訂單簿，並且價格會在匹配發生時更新。但我有兩個問題：
- 當出價高於要價時會發生什麼？例如，有人準備以每股101 美元的價格購買 100 股，而有人想以 100美元的價格出售 100 股。新價格是多少？
- 如果一個實例有多個匹配項怎麼辦？假設我們有人想以 100美元購買 100 股，有人想以 100美元出售 100 股。我們也有人想以 110 美元購買 500 股，有人想以 110美元出售 500 股。新價格是多少?
就像這裡的答案（你自己提到的）一樣，股票的價格是股票最後交易的價格（直到由於發生新交易而更新該價格）。如果出價和要價匹配，就會發生交易。
匹配依賴於雙重排序。這裡要記住的原則是“低買高賣”。另外，請記住，要價是潛在賣家願意出售的最低價格，而出價是潛在買家願意購買的*最高價格。*買入和賣出報價按以下方式排序：
- 要求：最低的在前，最高的在後，然後按照送出的順序。
- 出價：最高的在前，最低的在後，然後按送出的順序排列。
這稱為價格-時間-優先匹配（參見此處）。許多交易所使用該過程的變體，並可能進行一些擴展。紐約證券交易所是一個重要的例外，它的頂部有一個按比例分配的系統（請參閱此處），但這與您的案例無關。
當出價高於要價時會發生什麼？例如，有人準備以每股101 美元的價格購買 100 股，有人想以 100美元的價格出售 100 股。新的價格是多少？
這種情況下的匹配取決於送出指令的順序和最佳價格規則，即最後送出的人獲得最佳可用價格。該規則的一個動機是代理人不應因送出限價單而受到懲罰。畢竟，如果沒有這個原則，最後行動的代理人可以改為下市價單（沒有限制），買方立即以最低要價買入，賣方以最高出價賣出，這可能導致讓代理人最後採取行動的更好的交易。如果沒有到位，您將不會收到很多限價單，如果有的話。所以這條規則有利於市場流動性。
應用這些規則，如果先有 100美元的賣出報價，即使她很樂意支付101美元，買方也只會支付 100 美元。相反，如果買方先下訂單，賣方將以 101 美元的價格出售。因此，根據送出的順序，最終價格將是 100 或 101。
如果一個實例有多個匹配項怎麼辦？假設我們有人想以 100美元的價格購買 100 股，而有人想以 100 美元的價格出售 100 股。我們也有人想以110美元買入 500 股，有人想以 110美元賣出 500 股。新價格是多少？
再次，匹配取決於上面提到的雙重訂購和最優價格原則。我不會介紹所有可能的情況，但提供一些說明：
- 出價 = 500@ $ 110。賣方以 100@ $ 100 的價格進場。交易以 110美元的最佳價格（對賣方而言）執行。（如果他們以相反的順序送出，交易將以一個價格發生100美元）
- 出價 = 100@ $ 100，賣價 = 500@ $ 110。沒有匹配。Ask = 100@100美元進來，“插隊”，100 股以100美元交易。
- 出價 = 100@ $ 100，賣價 = 500@ $ 110。沒有匹配。一個新的出價以 500@ 110美元出現。它跳過出價隊列並與要價相匹配，交易以100美元的價格發生。
請注意，這些天的時間戳非常準確，可以在一毫秒內（例如，請參見此處）。如果發生任何混淆，訂單將具有相同的時間戳和完全相同的價格。