金融
禁止內幕交易的論據是什麼？
我看不出任何禁止內幕交易的經濟論據。一般來說，允許交易金融證券的目的是確保它們被正確估價。“內部人”似乎比“外部人”更了解這些證券的適當價值。在其他幾個領域中，我們禁止了解某個主題的人交易與該主題相關的物品。
顯然，禁令的主要動機是感覺內部人員從其他人無法訪問的資訊中獲利是“不公平的”，但我不理解這種規範性論點。我們不認為醫生從他們的專業醫學知識中獲利是不公平的——或者就此而言，成功的 CEO 通過高薪從他們的行業專長中獲利（而不是進行適時的股票交易）。獲得“內部”資訊的潛在投資優勢似乎只是另一種形式的間接補償，它將被計入工資市場並（在其他條件相同的情況下）降低名義工資，就像所有非現金福利一樣。
我不是想提出一些自由主義原則或開始哲學論證。我也不認為政府有一些沉重的責任來證明任何經濟監管的合理性。我只是在尋找關於禁止內幕交易論點的價值中立摘要，因為我從未聽說過這樣的論點。
一個論點是它會產生一種道德風險：內部人員可能會採取（潛在有害的）行動，從而造成股價波動並從這種波動中獲利。
- 他的行為可能對公司和社會有害。
**例子。**假設一位科學家在一家製藥公司工作，研究癌症的治療方法。所有跡像都表明治愈可能會奏效，因此該公司的股價非常高。然後，科學家可以故意破壞這項工作並賣空公司的股票。
- 如果股價波動只是為了豐富內部人，那麼這些波動是有害的，因為波動性和不確定性是有害的。
但你並不孤單。有關支持和反對規範內幕交易的更多論據，請參見EconLib。