為什麼銀行不能通過以二級貼現視窗利率執行巨額債務來無限印鈔？

陷入財務困境的銀行可以以1% 的利率向美聯儲借款。有什麼能阻止銀行每年借入 100 萬美元加上所有先前債務的利息？既然他們支付利息的能力完全取決於美聯儲是否繼續放貸，而且美聯儲不會用完錢，那麼美聯儲有什麼理由阻止這種情況的發生嗎？

1. 如果銀行只借錢，那隻會給銀行增加成本，因為他們必須為藉來的錢支付利息。因此，只有在面臨貸款需求時，他們才向美聯儲借更多錢才有意義。企業對貸款的需求取決於企業對投資這筆資金的期望回報。如果投資太高，在其他因素如技術不變的情況下，最終資本的邊際產品必須下降。結果，在某些時候，沒有人願意以銀行可以通過借出他們從中央銀行借來的錢來獲利的利率從銀行借款。由於資本邊際產品的下降，最終會出現任何投資帶來的回報低於銀行必須支付給中央銀行的利率的情況。
2. 系統中過多的資金最終會導致通貨膨脹，迫使中央銀行提高利率，使借貸成本更高，並且再次出現借貸更多對銀行無利可圖的點。在某個時候，中央銀行甚至可能決定不鼓勵借款。例如，過去曾有過使用美聯儲貼現視窗的污名。中央銀行沒有理由不能回到沒有超額準備金的製度。

此外，2008 年後的銀行受到嚴格監管。由於諸如巴塞爾協議 III之類的法規，他們不能隨便放貸，因此即使在沒有法規的情況下原則上可以盈利，他們也不會總是能夠發放更多貸款。因此，這是另一個間接限制他們從中央銀行借款的意義的因素。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/50834