鍵
持有主權債券
對於主權債券，我看到了兩種利差計算：一種是遠期收益率-即期收益率，另一種是即期收益率-回購利率。我會假設這兩種方法會產生相同或非常接近的結果。但事實並非如此。我在這裡誤解了什麼嗎？
例如，一張 5% 票面利率和 5% 收益率的 5 年期債券，目前價格 = 100，假設回購利率為 4%，那麼根據收益率減去回購利率的方法，套利將是 5% - 4% = 1%。1 年期遠期價格為 99 (=100-(5-4))，加上 5% 的票息和 4 年到期，1 年期遠期收益率為 5.284%，然後利差為 5.284% - 5% = 0.284%（基於遠期收益率減去現貨收益率法）。1% 對 0.284%，這是完全不同的，對吧？
啊，但是 0.284% 的“利差”以 4 年期債券的收益率單位表示。前期的價值約為 4*0.284%，與 1% 的數字相同。
攜帶 = OAS + 向下滾動。如果你只看你錯過的收益率，考慮到期限結構的斜率