鍵
與債券基金相關的油價 - 關於如何解決這個問題的問題
我正在嘗試評估債券投資組合對石油價格的敏感性。
第一個意圖是 1. 獲取 5 年期的布倫特原油價格 (CO1) 和 2. 獲取同一時期每隻債券的價格（或採用基金的最高估值 -NAV-）和 3. 做excel中的一個CORREL。
然而，我想知道這樣做是否會讓我對油價產生真正的敏感性，因為到期效應。假設投資組合僅由一種債券組成，查看價格變化可能是不正確的，因為當我們回到過去時，債券的價格也受到我們位於收益率曲線上其他位置這一事實的影響。
還是我想多了，比較歷史價格就足夠了？你會如何解決這個問題？
我可以訪問彭博和 APT。
非常感謝
如果你想正確地做，你選擇了一個非常困難的問題。石油價格是通貨膨脹的一個重要但不穩定的決定因素。然而，其他通貨膨脹會影響石油生產成本，進而影響石油。預期和未預期的通脹都會影響債券價格。債券價格是石油產量的決定因素，因為資金用於勘探，因此也是要素成本。
你需要一個工具變數。
有一篇文章試圖解決這個問題：
Cette, G. 和 De Jong, M. (2013)。市場隱含的通脹和增長率受到布倫特原油的不利影響。資產管理雜誌，14（3），133-139。
我還沒有決定我是否同意這種方法，但是關於這個話題的內容並不多。
一個好的起點是相關性，然後如果有有趣的結果，您可以投入時間和精力來分解這種相關性的來源。我將從您選擇的債券投資組合的回歸開始。要查看的重要數字將是您的 R 方（當然），還有 p 值和您的係數。
您不僅可以判斷是否存在相關性，還可以判斷這些相關性的重要性。就像我說的，那將是一個很好的起點。