如果中國真的支付了美國的關稅怎麼辦？
美國總統唐納德川普一再表示，中國將支付他已經或計劃對進入美國的中國商品徵收的關稅。許多評論員表示，關稅是由進口商在進口時支付的，而這些成本只是轉嫁給了消費者。
如果美國政府不增加進口商品的關稅成本，而是從中國政府擁有的美國債務中扣除相同的金額，會產生什麼後果？這將使中國現在正在為貿易逆差買單，而且一旦中國不再擁有美國債務，它就會自動停止。
除了讓貸方對購買美國債務極為謹慎之外，這樣的決定還會產生什麼經濟影響？
美國政府反而從中國政府擁有的美國債務中扣除了相同的金額
這相當於美國的部分主權違約：我們不喜歡你，因此你擁有的我們的債券現在價值更低/垃圾。
從技術上講，這將是對（某些）主權債務的否認：
當主權國家拒絕其支付義務時，就會發生拒絕，這可能發生在任何付款到期之前或之後。政府通常避免質疑其債務的有效性，或在未還款前宣布其不付款的意圖，因為在實踐中，拒付會帶來付款違約的所有創傷性後果
$$ … $$. 否認可能伴隨著政府質疑一項或多項義務的合法性。關於“惡債”的文獻包括一些例子（King 2016，Lienau 2014）。2008年，厄瓜多爾聲稱前任政府發行的兩張債券是非法的，並承諾不支付。次年，它在非法索賠的陰影下發起了回購要約，並最終在超過 90% 的債權人參與下獲得了近 2/3 的債務減免。 $$ … $$ 否認
$$ … $$在現代是罕見的。背棄最常發生在政權更迭之後，背棄的例子包括共產主義革命之後的那些——例如 1917 年的俄羅斯、1949 年的中國和 1960 年的古巴；1965年，羅得西亞單方面宣布脫離英國獨立；扎伊爾，1979；1979 年和 1982 年的加納；和 1976 年的北韓。 否認可以與“惡債”的概念並駕齊驅，該概念假定政府沒有義務償還前任政府違反公眾利益的債務。儘管該概念具有很強的道德吸引力，但很難以足夠有限的方式定義可惡債務以允許其實際應用（Reinhart 和 Rogoff 2009）。該學說並未受到仲裁員、法院或信用評級機構的歡迎（Gelpern 2007；Blair 2014），而且，除了厄瓜多爾的早期例子，各州往往不會明確主張。
至於效果，那就更難預測了。中國可能會加速出售美國國債，因為你提議的美國舉措不會立即影響他們所有的持有量。他們越早出售，隨著時間的推移，他們因擬議的美國類似稅收措施而遭受的損失就越少。另一方面，過早賣出太多也會因為降價太多而傷害他們。
俄羅斯在 2018 年大幅減持美國國債，大概只是出於擔憂：
3 月至 5 月，俄羅斯持有的美國國債暴跌 810 億美元，佔其持有的美國國債總額的 84%。
$$ … $$ “一種說法是，這是俄羅斯對美國製裁的報復，”說
$$ Jason $$襯套$$ an analyst at consulting firm Eurasia Group $$. 另一種理論是，莫斯科擔心美國的進一步製裁可能導致其持有的美國債務被凍結甚至沒收。
俄羅斯方面沒有明確承認這一點，但他們的中央麵包師說了類似的話
俄羅斯評估“所有風險：金融經濟和地緣政治”。
然而，俄羅斯持有的美國國債要少得多，即使在最高持有量時也只有中國的 1/12 左右。因此，俄羅斯可以相對較快地出售他們的大部分產品。