隱含波動率
完全消除織女星是可能的嗎？
我在我的策略中避免賣空。損失大於投資沒有吸引力。但有時隱含波動率太高，我根本擔心買進，我試圖過濾 Vega 的影響，這樣我就可以平靜地專注於我的技術，而不必擔心 IV 的下降會降低期權價格。
選項 A：價格 100 Vega：5 Delta：0.5
選項 B 價格：10 Vega:1 Delta：0.05
我認為買入 1 手期權 A 賣出 5 手期權 B 會抵消 Vega 的影響，但會在期權 A 中留下更多 delta。但是交易給出了一些奇怪的結果（即使市場向右移動，期權 B 的損失也超過了 A 的收益方向）。我知道，我需要更多地體驗它。在此之前，“完全消除織女星是可能的嗎？有沒有使用什麼流行的技術？”
謝謝。
恆定 Vega 要求期權的權重與罷工的平方成反比。例如，如果您有以下選項組合：
$$ \begin{equation} \int_{S_i(t)}^{\infty}\frac{2\Big(1-\log[\frac{K}{S_i(t)}]\Big)}{K^2}C_i(t,\tau,K)dK+\int_{0}^{S_i(t)}\frac{2\Big(1-\log[\frac{K}{S_i(t)}]\Big)}{K^2}P_i(t,\tau,K)dK \end{equation} $$ 你有一個固定 vega 的投資組合。您可以在Demeterfi 等人的附錄 A 中找到證明。
好吧，甚至不可能完全消除三角洲，忘記織女星。當我這麼說的時候，我說的是如果你不時地動態地對沖你的頭寸將會面臨的麻煩。我的意思是它不實用，但理論上它看起來是可行的。
但無論如何，如果您有興趣，以下方法可能會對您有所幫助。
- 您可能希望利用波動率指數（VIX-CBOE 等）並根據您現有的頭寸進行適當的風險敞口
- 您可以聯繫基金公司和 IB 以進入客戶定制的結構化產品，如 Vol/Var 掉期等。但如果您是零售交易員，這也可能是一個障礙。你也可以有一個非常粗糙的複制結構——正如“volcompt”所提到的，但這可能很難動態維護。
好吧，可能有更多的方法可以解決這個問題，但這就是我能想到的。
祝你好運！