所有負利率

我過去曾使用 SVI 模型進行股權期權，它表現得非常好。我在 Wilmott 上看到一個文章，有人說他也使用 SVI 進行交換。我想測試模型並將其擬合到交換隱含波動率（正常）。然而，有些市場遠期掉期利率為負，在原始論文Gatheral 和 Jacquier 中，他們使用貨幣性 $ \log(\frac{K}{F_0}) $ ， 在哪裡 $ F_0 $ 是遠期互換利率。這不是為負利率定義的。您是否知道針對固定收益的 SVI 的任何研究？在這種情況下，我們還能如何處理負利率？

由於該模型並非真正基於對底層證券的任何假設，例如 SABR 模型，我們可以改變這一點。但是，我不確定這樣做是否有任何理論上的限制。

我會這樣說 $ \log K/F $ 指向對數正態類型模型。如果我是你，我會嘗試定義為 $ K-F $ 反而。這將使其與正常動態一致。

另一種方法是定義“利率下限”，例如 $ L=-200bp $ 並採取相對於那個而不是零的相對變化，即將貨幣性定義為 $ \log (K-L)/(F-L) $ . 這將對應於移位對數正態。

或者放一個指數 $ \beta $ 以及最終得到一個移動的Sabr。

但是對於您所描述的內容，我將從第一個建議開始，因為您首先使用的是普通卷。據我所知，另外兩個需要 vol 轉換才能使其工作。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/26182