什麼是“隱含偏斜”和“現貨/vol beta”？
我看到了一張圖表，其中顯示了隱含的偏斜和現貨/成交量共變異數（我假設），我想知道這些術語的實際含義以及如何從期權價格或成交量中“退出”它們？
這是圖表：
隨之而來的標題是：
例如，這是針對標準普爾 500 指數的（隱含變異數的隱含共變異數股息的期限結構）
現在根據我的最低理解進行詳細說明，我假設該圖表在提到隱含偏斜時並未顯示更簡單理解的隱含波動率偏斜。
搜尋“隱含偏斜”產生的結果幾乎為零，除了大量談論“隱含波動率偏斜”的結果，我們假設的結果未在圖表中顯示，並且我認為具有不同的含義。
雖然只有一個網站顯示了一個定義，但我發現這可能是這裡顯示的內容：
隱含偏斜是隱含波動率的變化，它被計入今天的表面，假設市場對未來的回報有完美的預見。
我不確定這是否正確，或者如何從選項中退出。可能是，但我的知識缺乏。
在這裡，當顯示“spot-volatility beta”時，我假設這意味著現貨價格與隱含波動率之間的相關性，而不是實際波動率。因為您可以輕鬆找出現貨價格與實際波動率之間的相關性。
話雖如此，這裡顯示的現貨和成交量關係是我假設參考 dVol/dSpot 即隱含成交量如何隨著現貨價格的變化而變化。
而且，由於 X 軸上顯示了未來的期限，這將進一步證實，這裡的現貨交易量 beta 絕對是指隱含交易量而不是實際交易量。因為如果“已實現”，現貨/已實現的交易量怎麼可能從未來（期權價格）中提取？
總結並完成我的問題：
- 這張圖表應該準確顯示什麼？
- 在這種情況下，術語“隱含偏斜”和“現貨/Vol Beta”的真正含義是什麼？
- 您如何在未來到期時將它們從期權中撤出？你會使用某種類型的啟發式方法嗎？
先感謝您。
編輯：
在與此處討論不同的一些對話中，我能夠找到圖表的同一創建者 (Benn P. Eifert) 的聲明：
一個常見的啟發式方法是，目前向遠離目前水平時，偏斜告訴您 ATM vol 中的隱含移動。這在方向上是正確的，但不是字面上正確的，至少衍生品交易者通常表示“暗示”的方式。原則上，我們可以在這裡討論高階矩，但讓我們僅以股票指數中的線性倒斜曲線的簡單情況為例，其中隱含 vanna（現貨* / 固定執行價格共變異數為負）。*技術上向前但暫時擱置當我們說“ATM vol 中的隱含移動作為現貨移動”時，我們本質上指的是現貨/vol 共變異數。“暗示”意味著如果你有一個純粹的凡納立場，vanna PnL 從已實現的現貨 vol 共變異數水平將與為該 vanna 支付的 theta 相抵銷 如果浮動執行價格在現貨價格移動時正好沿著傾斜曲線移動，根據定義，固定執行價格隱含波動率將保持不變相同，並意識到 vanna PNL 將為零。為了使純vanna頭寸達到收支平衡，浮動罷工波動率必須平均超過偏斜曲線，以產生足夠的已實現vanna PnL來抵消支付的theta（如果偏斜曲線向下傾斜，則為正）這意味著隱含的移動隨著現貨波動的波動，實際上比偏斜曲線更陡峭；正如她所說，你必須計算盈虧平衡點。並意識到 vanna PNL 將為零。為了使純vanna頭寸達到收支平衡，浮動罷工波動率必須平均超過偏斜曲線，以產生足夠的已實現vanna PnL來抵消支付的theta（如果偏斜曲線向下傾斜，則為正）這意味著隱含的移動隨著現貨波動的波動，實際上比偏斜曲線更陡峭；正如她所說，你必須計算盈虧平衡點。並意識到 vanna PNL 將為零。為了使純vanna頭寸達到收支平衡，浮動罷工波動率必須平均超過偏斜曲線，以產生足夠的已實現vanna PnL來抵消支付的theta（如果偏斜曲線向下傾斜，則為正）這意味著隱含的移動隨著現貨波動的波動，實際上比偏斜曲線更陡峭；正如她所說，你必須計算盈虧平衡點。
也許這可能會有所幫助。
圖表是在什麼日期得出的？隱含波動率偏斜的定義是：（25 delta 看跌隱含波動率 - 25 delta 看漲期權隱含波動率）/ 50 delta。您能否測試一下，期權到期日的計算是否與您圖表上有關日期的值一致？
關於波動率貝塔，這似乎是衡量具有該期限的期權對現貨波動率的隱含波動率敏感性的指標。這可以通過多種方式定義，並且可能非常特定於圖表的生成器。定義將取決於 1) 如何計算即期交易量（使用什麼時期計算即期交易量，什麼價格，隱含或已實現？） 2) 產生敏感性的期權的貨幣性是多少？在這裡，看起來他們對固定和浮動罷工進行了計算。看起來他們在每個日期都使用特定行使價的隱含成交量（固定成交量，可能是偏斜計算中 25 個 delta 期權的行使價），並將成交量變化與一些現貨成交量計算進行比較。此外，看起來他們對行使價的執行方式與現貨價格的百分比相同（浮動行使價）。
也許您想看一下管理遠期波動率和偏斜風險，以在（分數）隨機波動率模型的背景下，在現貨波動率相關/共變異數和隱含波動率之間建立直接而穩健的關係。雖然結果適用於正向開始情況，但通過讓正向開始日期等於現場日期，它也適用於現場開始情況。
現貨成交量相關性有很多定義和度量，這是另一種。當然，您可以決定眾多定義中的哪一個最吸引您並且最具有實用價值。