預言
預測市場方向，什麼是可預測/不可預測的？
讓我們分解返回過程 $ R_t $ 如下 ：
$$ R_{t} = sign(R_{t}) * |R_{t}| $$ 等式的哪些部分是可預測的？
我認為這個有一個明確的答案（我在這裡只談論股票）：
變化幅度比方向更可預測。
原因是股票波動性比股票風險溢價更容易預測。波動性只不過是變化幅度，並且由於波動性聚集的程式化事實以及均值回歸比整個包更可預測，因此也包括方向。基本上，模式是存在大多數運動在任一方向上都很大的階段和一切都平靜的階段。
對於一個很好的闡述，另請參閱 Andrew Ang 的這篇論文：
您在問題中提到的兩個組件是：
- 市場方向（回報的標誌）
- 變化幅度（收益的絕對值）
首先，我敢肯定你意識到這兩者都不是 100% 可預測的，否則就無法盈利（你通過看到別人沒有的東西來盈利）。
為了回答這個問題，我想說的是，從某種意義上說，預測方向比預測幅度要容易一些，這僅僅是因為可能的結果：
- 符號是一個離散變數，有 2 個可能的結果；
- 而幅度是一個連續變數）。
除此之外，兩者都存在技術，但都不會為您提供 100% 的準確度（甚至接近）。