預設機率
違約機率：發行人與交易量加權
有些違約機率是發行人加權的，有些違約機率是體積加權的。我不明白這是什麼意思。我查看了此處提供的穆迪文件：
https://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/DRD/CTM_Methodology.pdf
但是我仍然不明白解釋它的部分：
使用本文描述的模型，使用者能夠預測發行人級別和投資組合級別的評級轉換和違約機率。投資組合預測可以在發行人之間進行同等加權，也可以按數量加權。
如果今年有 10 家發行人和 1 家違約，則發行人違約的加權機率為 0.1。但是，如果違約的發行人的未償債務金額高於平均水平，則當年的美元數量加權違約率將> 0.1。
穆迪試圖預測發行人的違約，因此他們主要使用發行人加權違約機率。但它們也提供價值加權機率，這可能與持有債務與未償債務金額成比例的投資者更相關。
總而言之：一個是違約發行人的百分比，另一個是變壞債務的百分比。