風險中性估值公式

我對金融和套利理論完全陌生，我已經開始連續閱讀 Björk (2018) 套利理論。誰能以直覺的方式向我解釋什麼是風險中性估值公式？此外，是否有任何關於“套利理論”的入門教科書？

初學者的絕對參考書沒有過多地涉及數學細節但足夠準確是赫爾所以我建議你先看看這本書。

期權、期貨和其他衍生品

據說這是一個簡單的例子：有時人們試圖通過查看標的資產的歷史分佈來評估衍生資產（例如期權）。這稱為使用歷史度量。

雖然這本身可以提供資訊，但這可能會導致所謂的套利機會，因為使用從歷史測量得出的價格，您將能夠建構這些工具的投資組合，該投資組合將沒有任何市場風險，但會為您提供更高的回報率高於無風險利率。

例如，如果您想像一個市場，您是股票 S 期權的單一做市商，該市場說有相當大的漂移（例如每年 20%），如果您使用歷史度量來為 S 上的期權定價，您會非常很快就會停業，因為您很可能對 otm 看漲期權的出價太高，並且提供的 otm 看跌期權太便宜，這會使您對隱含遠期的定價完全與現實脫節（並使您失去商業 ：） ）。

相比之下，風險中性測度是另一種機率測度，其特性是，當使用它對資產進行定價時，就沒有套利機會。這導致對期權和基礎現貨價格的一致看法。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/42539