股票遠期價格論據

嗨，我很難理解以下策略的錯誤在哪裡。誰能幫我解決以下論點？

假設股票價格遵循幾何布朗運動，那麼在物理測量下的期望值是 $ S\exp(μt) $ . 如果遠期價格是 $ S\exp(rt) $ 那麼如果我一直做多遠期，從長遠來看，我將是有利可圖的（我知道存在風險，這種差異可以用風險的市場價格來解釋。我也明白，如果遠期的價格是 $ S\exp(μt) $ 通過借錢購買股票並以遠期價格出售將存在套利。）但如果遠期價格為 $ S\exp(rt) $ 通過輸入多頭，從長遠來看，我將是有利可圖的。

誰能指出我的錯誤在哪裡？

你問錯誤在哪裡，但沒有。如果您使用以無風險利率借入的資金購買股票，您將期望賺錢，但存在風險。沒有矛盾。

使用相同的論點，您可以只做多股票（無需做多遠期）。

整個想法是在無套利、市場完整性的假設下為遠期找到一個價格。在這種情況下，股票的表現會因定價問題而消失。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/40746