99.97% 百分位 VaR 近似值

我一直在與一個參考 99.97% 10 天 VaR 數據的小組合作。

他們通過 500 天內 99% 的 1 天歷史模擬計算該值，然後在正態分佈假設下對其進行縮放，即 $ scale = \frac{\Phi^{-1}(0.9997)}{\Phi^{-1}(0.99)} $ ，還要考慮時間， $ scale2 = \sqrt{10} $ .

因此，100美元、99% 的 1 天 VaR 變為466美元、99.97% 的 10 天 VaR。

我有兩個問題：

**99.97% 置信水平的意義（可能在監管資本要求中）是什麼？**Google搜尋使這個數字看起來太多，以至於不能成為任意選擇的值。

這種方法是很差的還是標準的做法？雖然可能沒有足夠的數據來引導更高的置信水平，但尾部的正態性假設是否特別弱，導致嚴重低估？

考慮過的替代品的獎勵積分..

99.97% 的可信度有時被稱為對應於 AA 級實體的 1 年違約機率為 3 個基點。（例如https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=963233）正態近似對於一般證券投資組合的效果要好於信用投資組合，因此從監管的角度來看可能足夠好。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/50243