風險價值
人們真的在專業環境中使用 VaR 嗎？
VaR 似乎是一個明顯有缺陷的指標，我很驚訝它似乎在私營部門被如此廣泛地使用。
首先，它的命名方式和呈現方式通常暗示它是損失的預期值，而實際上它是損失的上限。似乎風險措施應該是保守的，而提出上限則與保守相反。
更嚴重的是，VaR 不連貫的事實意味著您不能用它來比較兩個投資組合，甚至不能比較隨時間變化的投資組合。這難道不會使風險價值完全無用嗎？
我剛開始從事量化金融，所以這是一個冒昧的問題，我可能遺漏了一些東西。感謝您的幫助。
如前所述，銀行確實使用 VaR 進行風險管理。他們將針對特定用途進行一些修改（即可能不是來自擬合正態分佈的 VaR），它可能更複雜，但基本思想是相同的。VaR 用於報告/儀式性業務決策的程度與（甚至可能超過）用於交易決策的程度一樣多。我對此已經過時了，但我相信流動性風險也正在成為 Dodd-Frank/Basel III 環境中的一個重要優先事項，而對 VaR 的流動性調整可能是該領域中最酷且令人興奮的事情之一。
在買方方面，最容易想到的例子是交易實體（對沖基金、道具公司等）開設經紀賬戶時。除了典型的盡職調查問題和有關您預期的隔夜庫存的背景，經紀公司還會要求您送出“樣本投資組合”。這實際上只是可能頭寸規模範圍的快照，以便他們可以將其放入風險/合規部門的 VaR 模型中，並確定您將對他們的整體公司構成什麼樣的交易對手風險以及施加什麼樣的頭寸限制在你身上。
它只是風險管理用來衡量在辦公桌/策略/賬戶/辦公室/公司等級別承擔的風險級別的方法之一。其他是風險敏感性和壓力情景。所有這些通常一起使用，以全面了解風險狀況並用於做出決策。儘管絕對 VaR 值可能看起來有點模糊，但相對 VaR 值可以更直覺、更有用地了解風險在上面給出的水平下是如何變化的。