馬科維茨投資組合優化問題

我正在研究 Markowitz 投資組合優化理論，我只是想問一下我是否理解正確。對於股票投資組合，我們區分了兩種風險：一種是非系統性風險，它是由於股票之間的相關性，可以通過分散投資來最小化；一種是系統性風險，它是由於市場的總體趨勢，不能因多元化而減少。

因此，Markowitz 投資組合優化是通過選擇適當的權重來最小化這種非系統性風險的過程。對？它只處理非系統性風險，而不處理系統性風險。有沒有辦法降低系統性風險？

謝謝。

回答您的第一個問題：在必要的假設下，可以使用 Markowitz 投資組合優化框架來獲得給定回報水平的最小變異數投資組合。所有在特定回報水平下具有最小變異數的投資組合都是（或跨度）有效邊界。根據定義，不可能獲得另一個變異數低於該邊界上最小變異數投資組合的投資組合。這種風險不能分散，稱為系統性風險。

對於您的第二個問題，如果存在無風險資產，當然可能完全沒有風險：創建一個完全投資於無風險資產的投資組合。如果您想創建一個回報率高於無風險利率的投資組合，您可以將無風險資產與某些資產相結合。然而，這總是會導致暴露於系統性的、不可分散的風險。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/17947