風險
風險厭惡和無風險利率
金融新手。當我讀博迪的《金融經濟學》這樣的教科書時，我遇到了這樣一個想法，即風險厭惡程度越高，風險溢價越高，無風險利率越低。
我理解風險溢價部分。但我無法說服自己相信無風險利率。較高的風險溢價並不一定意味著較低的無風險利率。我認為較高的風險厭惡應該與較高的無風險利率相關聯。我的推理是，隨著越來越多的人高度規避風險，越來越多的人會更喜歡無風險資產而不是風險資產，對無風險資產的需求就會增加。簡單的供需故事告訴我們，在這種情況下，對無風險資產的更高需求會導致更高的價格或更高的無風險利率（當然，如果我們保持供應不變）。我不知道我的推理哪裡出錯了。
正如我們從債券 101 中了解到的，固定收益證券的價格和收益率成反比。因此，您的陳述應修改為“在這種情況下，對無風險資產的更高需求會導致更高的價格或（等效地）更低的利率”。
例如，假設 Tbills 的價格為 98。現在風險厭惡增加，對 Tbills 的需求更強。價格可能會漲到 99，所以現在他們的收益率只有 1.01%（我投資 99，一年後拿回 100），而不是之前的 2 點。
較高的風險厭惡意味著較低的無風險利率，因為當人們厭惡風險時，他們需要更多的無風險資產或較低風險的資產。對無風險資產的需求增加，其供應固定導致價格（利率）降低。
只是供求關係！