風險
基於財務報表的風險預測
我有一個包含以下欄位的損益表和資產負債表：範例
損益 營業額420,363 - 銷售成本 £118,730 £140,169 - 毛利潤 £178,862 £280,194 - 運營成本 £154,889 £255,123 - 已付（收到）利息 £3,007 £4 - 已繳稅款 - 4,838 英鎊 - 稅後利潤（虧損） £20,966 £20,229 - 資產負債表 總資產 £68,090 £47,032 流動資產 £62,975 £43,847 固定資產 5,115 英鎊 3,185 英鎊 總負債 56,560 英鎊 55,731 英鎊 流動負債 £56,560 £55,731 長期負債 - - 股東資金/淨資產 £11,530 £(8,699)我會對基於這些資訊預測信用風險或破產可能性的模型感興趣。（我還有其他可用的元數據，例如行業和位置，但我暫時忽略了它）
經過一段時間的研究，我發現了Altman的這篇論文http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x/full 他使用了一種叫做Z-score的方法，它是線性組合五個財務比率。wikipedia這在今天仍然被廣泛使用嗎？如果不是，有什麼替代方案？
您可以通過查看信用風險衡量：過去 20 年的發展（如果僅作為參考清單）來開始探索該主題。作為一種更現代的方法， Altman最近提出了原始Z-score方法的“升級”版本：Z-Metrics™ Methodology For Estimating Company Credit。
儘管請注意，儘管有許多替代方法可用（只需搜尋判別分析），但大多數時候您可以將該過程描述為將簡單模型擬合到可用的訓練/測試數據集。因此，您首先必須回答的問題是關於假設對您的情況（分析的宇宙、政權變化等）的適當性。正如@MattWolf已經提到的，數據質量也是一個問題。
如果您沒有任何市場報價，評估債務人信用風險的一種可能方法是使用其財務報表。例如，本文描述了標準普爾用於得出給定債務人信用評級的標準：
- 指示性信用評級可使用以下比率計算：FFO/債務、債務/EBITDA 和債務/資本。
- 您還需要考慮債務人的業務風險狀況（國家和行業風險、競爭地位等）
鑑於其財務和商業風險，可以使用標準普爾提供的矩陣獲得理論評級。獲得信用評級後，要推斷其信用風險，您可以：
- 計算具有相同信用等級的公司發行的債券的信用利差。
- 計算具有相同評級的公司觀察到的歷史違約率（參見標準普爾）。