風險
對於不想失去任何種子資金的投資者來說，最好的“風險衡量標準”
問題
- 有一個投資者害怕失去他的任何種子資金（初始投資）。
- 投資回報的差異對他來說不是問題。只要他不失去種子資金，他願意接受差異。
- 投資者害怕失去他的任何初始投資，哪怕是一點點。所以即使他在投資期結束時賺了很多錢，如果他在投資期間不得不經歷失去任何初始投資（種子資金），他也不會喜歡這個投資計劃。
- 哪種風險措施適合此類投資者？
例子
- 因此，包括變異數在內的風險衡量指標不適用於此類投資者。所以我排除了變異數、下行變異數和銳化比率。（我知道夏普比率本身就是一種風險度量。）
- 最大回撤似乎有效，但種子資金是否失去並沒有考慮到它。因此，我不確定 MDD 是否合適。
- 同理，VaR和CVaR沒有考慮種子資金
正如許多人在評論中所建議的那樣，即使不是不可能，也很難找到能夠確定地帶來正回報的投資。但是，您可能會考慮一個指標，例如
$$ R=\underset{s\in [0,T]}{\min}r_{0,s} $$
在哪裡 $ r_{0,s} $ 是初始投資點之間的投資組合收益 $ 0 $ 和 $ s $ . $ R $ 之間的種子資金損失比例最高 $ 0 $ 和 $ T $ . 然後你可以試著找到一個很有可能有好的投資 $ R $ .
你可以影響 $ R $ 通過動態交易。如本文所述，最優策略似乎會在獲得正回報後增加風險。因此，您將開始投資無風險資產，然後逐漸增加風險。這樣，理論上可以保證初始投資的正回報，但不確定這在實踐中的效果如何。
既然你自己說過投資者願意承擔變異數/風險，只要她不失去她的種子資金，那麼她的目標函式並不完全是任何描述中心趨勢分散度的風險度量的函式，也不是下尾分配。相反，她的目標函式是她的累積回報低於 $ 1 $ 在任何時間點。
風險度量對於控制此類偏好毫無意義，而尋找一個完全沒有意義（儘管您自己已經排除了所有可能的風險度量，所以為什麼還要繼續問呢？）。用累積收益制定目標函式也是沒有意義的，因為累積收益是非平穩的和多模式的。
投資者可以使用的只有一個永久止損限價單，當投資組合價格低於初始投資（“種子”）價格時，該指令會發出剝離信號。