ATM、Risk reversal 和 Butterflies 等命名約定來建構波動率面

當風險逆轉實際上是（call 25 delta -put detlta +25）時，為什麼人們稱之為（vol call - vol put）風險逆轉？何時建構波動率面？風險揭示的vol不應該是vol call - vol put？術語只是為了方便嗎？

謝謝

它是策略（即看漲-看跌）和實際交易慣例之間的區別。

在市場上 - 報價慣例是使用 10/25 delta 點。因此，進行 delta 對沖的交易者可以更輕鬆地了解他們需要對沖多少合約。

如果你用更理論的術語來談論它，那麼你可以使用 delta/strikes/percentage 的任意組合來定義風險逆轉。

本質上，您是在使用 RiskReversal 交易現貨與隱含波動率，因此您沒有 Vega 或 Volga 敞口，但您使用 RR 所擁有的是 Vanna 敞口，這是二階希臘語，衡量 vega 在現貨水平上的變化速度. ATM 暴露於 Vega，但不是 Vanna 或 Volga，而使用蝴蝶，您正在交易微笑的翅膀，因此您的暴露是 Volga，但沒有 Vanna 或 Vega。希望這可以幫助。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/27945