什麼是 CVA（信用估值調整）？

根據維基百科，CVA 被定義為無風險投資組合價值與考慮到交易對手違約可能性的真實投資組合價值之間的差異。

“無風險投資組合價值”是什麼意思？我想它類似於風險溢價（風險資產回報 - 無風險資產回報），但任何人都可以提供 CVA 上下文中無風險投資組合價值的例子嗎？

謝謝你。

如果您與交易對手有一個衍生品投資組合，而該交易對手在交易到期前違約，該投資組合的淨市值將根據主協議計算，並假定由一個人支付平倉金額對方的一方。

如果該投資組合的市場價值為正值（從您的角度來看），您將無法在破產程序中收回全部金額，而只能收回其中的一部分（由收回率決定）。

這意味著您有可能因交易對手信用風險而蒙受損失。CVA 基本上是這種損失的（風險中性）預期值，或者等效地是在市場上對沖這種風險的價格。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/35471