高頻交易如何幫助增加流動性？

我在幾個網站上已經準備好高頻交易可以幫助增加市場流動性，儘管這在一些文章中是有爭議的。

我不熟悉市場流動性的概念。高頻交易可以幫助增加流動性的論點的基礎是什麼？

你可以在這場辯論的兩邊找到不同數量的從業者和學者。老實說，“高頻交易者”是否增加流動性的問題是不合適的。該標籤經常被濫用，並且廣泛涵蓋了太多不同類型的交易者。

所以，一般來說：

1. 任何發布靜止限價單的交易者都在為市場增加流動性。
2. 任何有足夠流動性需求的交易者都可以立即執行訂單簿上的任何限價訂單。
3. 被動交易者試圖通過在他們認為價格可能發生變化時取消他們的靜止訂單來限制他們的交易時間。不這樣做會使他們的訂單面臨逆向選擇。
4. 當被動交易者的訂單被執行時，尤其是在被逆向選擇時，他們有時會根據他們的具體情況，立即要求市場提供流動性以降低或限制他們的風險。

以上適用於所有參與者，無論他們是否“高頻”。

您可以找到主要是激進的流動性接受者的公司。您還可以找到主要是被動交易者發布限價單的公司。從“高頻交易”公司一直到個人交易者都是如此。

許多批評者認為，被動高頻交易不會為市場增加高質量的流動性。他們以高取消/履行率和訂單流的其他特徵作為證據。在我看來，這代表了一種“模範偏執”。這些交易者只是比許多其他參與者更好，並且正在使用更複雜的模型。在沒有官方做市商義務的情況下，HFT，實際上是任何交易者，都應該可以自由地以他們希望的任何方式管理他們的訂單。如果這意味著他們的流動性對您來說太難獲得，那麼您作為交易對手必須要麼選擇不與他們交易，要麼變得更好。

我還要補充一點，有些人甚至認為激進的交易者也會增加市場的流動性。畢竟，除非有人願意跨越價差並要求流動性，否則限價單不會被匹配。這種觀點可能與流動性的學術觀點有很大不同。我第一次聽到它是從 QIM 成名的 Jaffray Woodriff 那裡聽到的，並開始相信它是真的。

那麼，直接回答您的問題，“高頻交易者”增加流動性的論點的依據是什麼？我將提供兩個答案：

1. 任何發布訂單的交易者，無論是否是高頻交易者，都在增加流動性。
2. 任何需要流動性的交易者，無論是否是高頻交易者，都在通過使用靜止限價單進行交易，從而為市場“增加流動性”。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/9255