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Black-Litterman 的市場權重
我正在嘗試為任意選擇的資產實施 Black-Litterman。BL 的輸入之一是“每種資產的均衡市值權重”。在我見過的大多數範例中，資產由不同的市場部門代表，因此市值基於部門份額。
對於任意選擇的資產（股票、債券等），我應該使用什麼作為市場權重？
對於 Black-Litterman，您需要擁有市場投資組合的權重，或一個接近的基準，您知道資產配置。實踐中的常用方法是為您的投資領域尋找跟踪誤差較低的大型基金。
根據您的目標，對基金類別進行分配可能就足夠了，這將允許您提取子類別的預期回報，而不是單個證券。我在實踐中看到的一種方法是使用哈佛、耶魯等大學的捐贈基金，因為有一些可用的數據（來自他們的投資辦公室）。這就是您很少看到更具體的實現的原因，就像您描述的那樣。
所以重點仍然存在，您需要為市場投資組合找到一些資產配置。
獲得某些類型資產的市值可能很困難。相反，您可以將權重用於任意基準投資組合。如果您沒有任何意見，這就像退出將導致您投資於基準投資組合的回報。