CDO 檔差價

在其他條件不變的情況下，違約相關性的增加會增加 CDO 股權部分的價值。這我明白了。

那麼，我如何理解隨著基礎信用的違約相關性增加，利差減少的說法？

當有足夠的資金轉移到股票部分時，部分的價值不就是它與 LIBOR 的差價​​嗎？

“如果相關性增加，CDO 初級部分的價差就會減少”這句話背後的直覺如下：

• 如果相關性增加，則預設分佈的更多機率質量正在向尾部移動。
• 共同違約的風險增加，但同時共同生存的機會增加。
• 因此，相關性越高，沒有違約的可能性就越高。
• 初級部分的風險降低，利差減小。

對於合成 cdo，您可以查看這篇論文 - http://home.gwu.edu/~sagca/JAI.pdf。

至於股權部分，我知道它收到剩餘現金流，即支付所有高級部分後的剩餘部分。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/21745