Black-Scholes
領或不領
我有一個難題。
我有一隻股票在過去一年中大幅升值。遠遠超過 100%。我不再看到任何支持其目前價格的因素（或基本面）（短期內）。話雖如此，儘管長期來看價格可能會進一步上漲，但我相信這將是 6-9 個月+。
在嘗試保護資本/未實現利潤時，我有三種選擇：
- 賣出股票。我不想這樣做，因為我喜歡它長期並且不想現在受到稅收打擊。2) 買入近場外看跌期權 - 從而製定保護性看跌期權策略。3) 在位置上創建一個衣領。
這是我的困境。我使用選項 (2) 還是 (3)？
(2) 對於小於 45 天的較短日期的選擇是非常可行的。購買 OTM 看跌期權並不昂貴，因此不會侵蝕資本/未實現利潤。購買更長的日期看跌約 100 天要貴得多，因此會侵蝕資本。
(3) 我已經定價並且可以為約 100 天的更長期限的期權創建一個零成本項圈，但要使其發揮作用（零成本），在股票被呼叫之前，我幾乎沒有上漲空間。
(3.1) 隨著時間的推移買入較長期限的看跌期權（6 個月）並賣出較短期限的看漲期權（1 個月），以收回已支付的溢價。
該股票具有合理的波動性，因此對於選項（3），它可能會在短期內被呼叫。
我認為您的選項 3，帶有零成本項圈，是一個不錯的選擇。
這是另一種選擇。你也可以考慮一個比率。假設您擁有 200 股股票，股票價格為 100美元。賣出 1次 105美元的看漲期權，並用所得收益支付 2 次90美元的看跌期權。您將受益於股票的上漲走勢。
或者，如果您真的認為它不會上漲太多並且有保證金，則賣出 3美元110 美元的看漲期權並支付 2美元90 美元的看跌期權。在這裡，您會因股票的上漲而受到傷害。
有關比率呼叫寫入，請參閱http://www.investopedia.com/terms/r/ratio_call_write.asp。