Black-Scholes
為什麼確定性投資組合只能以無風險利率增長
在布萊克斯科爾斯推導中，我們假設投資組合以無風險利率增長，因為該過程是確定性的，我的問題是為什麼它是無風險利率？如果我有關於市場上某些事件的資訊（確定性），我可以獲得超過無風險利率的利息。那麼為什麼是無風險利率呢？
這就是布萊克斯科爾斯證明它的方式（複製自布萊克斯科爾斯的原始論文）
Black Scholes 模型假設市場是有效的。也就是說，股票的定價是有效的，因此從長遠來看，你不可能跑贏股市。許多但不是所有經濟學家都持這種觀點。Black Scholes 模型也假設單一利率。這種假設的部分理由是，如果長期債券提供的利率高於短期債券，其原因一定是利率正在上升，而在利率上升的環境中，你不想持有長期債券.
你寫道：如果我有關於市場上某些事件的資訊（確定性），我可以獲得超過無風險利率的利息。
一個問題是，您是如何獲得這些資訊的？你有內幕消息嗎？如果是第二個，那麼你就不能合法地採取行動。
Black Scholes 模型做出了某些假設。例如，它假設如果某隻股票昨天下跌，這並不能告訴我們該股票明天會做什麼。這個假設對嗎？我不確定，但它接近正確。當你用一組方程建模時，它不會是完美的。您需要做出簡化的假設。在布萊克斯科爾斯的案例中，假設之一是貨幣市場和股票市場的例外回報是相同的。我真的不相信，但我認為這兩者是密切相關的。因此，布萊克斯科爾斯關於利率的假設是可以的。
我希望這會有所幫助。
鮑勃