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Beta：累積收益與簡單收益
使用累積回報計算 Beta 與使用每月回報計算 Beta 有何不同？一個比另一個更適合使用嗎？
根據經驗，每月回報比累積回報更合適。但這一切都取決於您使用它的原因和用途…
如果您的時間序列的回報是 iid，則每日、每週或每月樣本的夏普比率 (SR) 將相同。由於數據越多越好，因此您應該每天獲取數據。
然而，如果你的時間序列是自相關的，不同的子採樣會給你不同的 SR，僅僅是因為
- 如果您的時間序列是負自相關的（這意味著恢復），那麼長期子樣本很可能具有較低的波動性，即每月的 SR 將高於每日的；
- 如果它是正自相關的（它是超擴散的，非常罕見），那麼長期子樣本很可能會有更大的波動性：每月的 SR 會更小。
通常，您需要查看不同頻率的 SR 並查看您的自相關，以了解它。如果您想對您的數據進行一點操作，您甚至可以對其應用快速傅立葉變換，以注意一些季節性影響（這也會影響到 SR）。
查看Andrew W. Lo 的 The Statistics of Sharpe Ratios，了解此方法的正式方法（對於某些特定形狀的自相關，使用封閉式公式）。