CAPM：債券指數作為 Rf 的代理

是否可以使用債券指數作為 CAPM 中 Rf 的代理？請讓我知道這裡有什麼問題。

債券指數是由政府債券、市政債券、公司債券、高收益債券、抵押貸款支持證券、銀團或槓桿貸款等組成。而 Rf 是無風險利率，通常等於 10 年期美國國債的收益率政府債券，與債券指數不同，本質上是無風險的。使用債券指數不會導致準確的 CAPM。

這取決於您如何定義無風險利率，並且一旦您選擇無風險利率，無論 Libor 利率或國債利率或其他利率，您應該能夠展示有說服力的理由。我記得在 CAPM 中，無風險利率也代表了投資者可以在不承擔損失的情況下借出或借入資金以建立有效投資組合的利率，所以這個利率理論上應該不會波動，債券指數不符合這個要求我認為。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/41942