Capm
投資組合理論中的效用函式和CAPM
我試圖將我對兩個概念的理解中的一些點聯繫起來。
效用函式：我可以看到有不同的效用函式，我可以在不同的層次上繪製它們，直到找到一個觸及有效邊界的函式，稱為 A 點。這將定義一個對給定效用函式來說是最優的投資組合。
CAPM 線：如果我在我的投資組合中引入無風險資產，我可以在該資產的回報和触及有效邊界之間畫一條直線。然後，這條線將有一個眾所周知的等式，並將定義一個我可以實現的可達到的最優投資組合，稱為 B，以及如果我使用無風險資產借/借，我可以獲得的最優投資組合。
這些點 A 和 B 如何相關。在特定情況下它們是否相同？
請看一下我從這裡複製的這張圖片：
這裡，M點是資本市場線的切線組合。
如您所見，當無風險資產可用時，投資者 A（左側）可以獲得更高的效用：他可以從有效邊界（無無風險投資）“跳”到 CML 上的任何點（圖中最左邊的兩個點）。
在任何情況下，投資者的最優風險投資組合將恰好是M，其他投資者也是如此。但是他們各自的總投資組合（無風險與有風險）當然是不同的。
HTH？
