ETF
槓桿 ETF 使用什麼程序來限制損失？
我瀏覽了不止一份 ETF 招股說明書，試圖找到將損失控制在 ETF 限額內的程序，但到目前為止，沒有任何幫助。有沒有人找到“夾緊”程序的描述？
例如，如果標準普爾指數在一天內下跌 35%，那麼 Direxion 的 BGU（3X Bull ETF）將如何將損失“控制”到招股說明書中顯示的 90% 損失數字？我正在尋找他們的計劃/程序的某種大綱。
Direxion ETF 招股說明書第 146 頁說：
如果基金的基准在特定交易日向對基金不利的方向移動超過 33%，您將損失所有資金。 **Rafferty 將嘗試定位基金的投資組合，以確保基金在特定日期不會損失超過其資產淨值的 90%。**這種下行保護的成本將限制基金的收益。因此，本基金的投資組合可能無法對特定日期超過 30% 的指數收益作出反應。例如，如果指數上漲 35%，則基金可能會限制在 90% 的每日收益，而不是 105%，即指數 35% 收益的 300%。
同樣，我正在尋找他們希望如何將損失保持在 90% 的描述。第二個但相關的問題是，當標準普爾指數下跌 10% 甚至 5% 時，這種“箝制程序”是否開始啟動？
編輯 (10/24/2011) =========================
經過一番探勘，看起來 BGU 目前由約 9% 的現金/國債組成，4% 來自羅素 1000 指數，其餘 (87%) 來自掉期。因此，他們不必對市場做出反應以將損失保持在“90% 的價值”。而且，這個計劃總是有效的（假設他們每天保持相似的百分比）。
這在很大程度上取決於 ETF 的結構，它可能是： * 在基金（極有可能）總回報掉期的“條款和條件”中 * 投資組合保險 * 期權組合（或上限和下限）
我認為這是在交換細節中，已經看過幾次了。