Factor-Models
Fama French 模型中的 High-minus-Low 有什麼好處？
任何人都可以解釋在金融文獻中使用高減低的概念嗎？
“高減低”是指投資組合分析，是經驗資產定價中最常用的統計方法之一。與Bali/Engle/Murray (2016) , p.中提出的回歸模型相比，這種技術有幾個好處。33:
雖然投資組合分析最常見的應用是檢查未來回報的可預測性，但投資組合方法也可用於了解不同投資組合中實體（股票）特徵的變化。
也許投資組合分析最重要的好處是它是一種非參數技術。這意味著它不對所研究變數之間的橫截面關係的性質做出任何假設。
事實上，投資組合分析有助於揭示變數之間的非線性關係，而使用參數技術很難檢測到這些關係。
主要的統計論點是，我們經常想要測試每個投資組合的時間序列均值是否不同於某些零假設均值（通常假設為零）。最重要的是，我們要檢查差異投資組合的時間序列均值是否在統計上可與零區分開來。如前所述，我們通常使用最極端的投資組合來測試股票之間是否存在某種橫截面關係，因為這些極端投資組合的控制變數（排序變數）的差異最大。
參考
Bali、Turan G.、Robert F. Engle 和 Scott Murray（2016 年）：實證資產定價：股票收益的橫截面。約翰威利父子