何時選擇外匯掉期或遠期
假設我們有一個出口商希望對沖其美元敞口。他們將如何在選擇外匯掉期或外匯遠期合約之間做出決定？我知道掉期有 2 個交易所，而遠期在結算日只有 1 個。但想了解為什麼會選擇一個而不是另一個。謝謝！
外匯掉期使使用者面臨一種貨幣相對於另一種貨幣的利率差異和供需因素所固有的風險，但從根本上來說，即期匯率的風險可以忽略不計，因為一個人基本上同意買入價格並且以固定金額分隔的售價。
遠期外匯合約是一種以特定匯率兌換外彙的協議。這使使用者面臨即期外匯匯率變動的風險（因為即期外匯是遠期匯率的主要驅動因素），並且使用者基本上只同意買入價，而賣出價則由外匯市場的機會決定。遠期部分（即結算）通常只是基於您是否希望（或需要）在未來某個時間點結算的考慮，並且將有可用的貨幣。
例如，假設一個以歐元為基礎的出口商，他以美元銷售產品，因此定期收到美元的未來現金流，那麼他對歐元美元外匯即期匯率有真正的風險。最好的對沖是根據預期現金收入的未來狀況，以事先商定（因此已知）的價值進行將美元兌換成歐元的遠期外匯交易。
假設您是一家美國出口商，出口到外國，並且將在未來某個時間點以當地貨幣支付您今天發運的貨物，您將啟動遠期頭寸以啟動對沖。假設您的客戶同意在您發貨後的 1 個月內向您支付貨款是 1MM EUR。通過與您的客戶簽訂此協議，您現在做多 1MM 1 個月歐元。您將通過賣出 1MM 歐元/買入 1 個月遠期美元來啟動對沖，以鎖定您將在 1 個月內收到的歐元的美元價格。
如果您滾動對沖，將使用外匯掉期。例如上面的例子，如果您和您的客戶隨後同意他們現在將在 2 個月內向您支付 1MM 歐元，那麼您現在需要滾動對沖。在這種情況下，外匯掉期將是理想的。您將回購您在對沖開始時賣出的初始 1MM 歐元並賣出 1MM 歐元，在 2MM 日期買入美元。由於您在外匯掉期買賣歐元，您（和交易商）不會接觸現貨，而只會接觸遠期點。根據您何時更改與客戶的協議，掉期可能是遠期掉期。