CVA 作為執行價差 - 蒙地卡羅框架中的風險年金計算

我在單因素赫爾-懷特模型中模擬了未來的期限結構，併計算了特定交易的 CVA（假設現在我得到了絕對值，以美元為單位）。但是，我想將此 CVA 值表示為執行價差。據我從 Gregory 的書（2011 年）“交易對手信用風險 - 全球金融市場的新挑戰”中了解到，要獲得年度利差值，我必須將我的絕對 CVA 值除以 CDS 風險年金（然後再除以面值以獲取以 % 為單位的值）。這是我卡住的地方。

書中給出的風險年金公式為(1-exp(-(r+h)(Tt)))/(r+h)，其中r為恆定連續複利利率，h為風險率。對於我的情況，Tt = 12 年，每年的 CDS 利差為 300 個基點。但是，在我的範例中，r 不是恆定的（我有向上傾斜的初始利率期限結構）。

在這種情況下，誰能建議我如何將 CVA 估計為執行價差？如果你也能提供一篇好的論文作為參考，我也將非常感激。

提前致謝。

這只會產生一個近似值。根據格雷戈里（第 256 頁）

但是，在掉期等合約中添加點差，問題是非線性的，因為點差本身會對 CVA 產生影響。正確的值應該遞歸計算（因為點差也是有風險的），直到合約的風險 MTM 為零。

他指出了一個更簡單的解決方案，它不需要 Vrins 和 Gregory (2011) 中的遞歸解決方案

關於用於向上傾斜曲線的 r 值，我確實相信（但不確定）您想要與 Tt 相同期限的無風險利率（例如 OIS）。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/21018