使用現金增量與遠期增量和鏡像規則

本文中沒有提到為什麼這個公式使用遠期增量而不是現金增量。為什麼這對讀者來說是顯而易見的？

看跌期權如何在 30% 時保持 delta 中性，這是什麼意思？

為什麼 Black-Scholes Merton 使用現金三角洲而不是遠期三角洲？

遠期增量是期權對與期權相同標的、到期日相同的遠期合約的現值的敏感度。這是外匯市場中經常使用的慣例（例如參見關於外匯波動率的微笑，A-delta 看跌波動率是否等於 (1-a)-delta 看漲波動率？）。它是對沖期權所需的遠期合約數量。

現金增量（也稱為現貨增量）是期權對標的現貨價格的敏感性。它是對沖期權所需的股票數量。

從看漲期權平價看，看漲期權減去看跌期權的遠期增量正好為 1，因此您所指的文本中的 30%/70% 範例。

30% 的看跌期權 Delta 中性意味著看跌期權和 0.3 份遠期合約的總和為零。

最初的 Black & Scholes 推導考慮了由期權、標的股票和現金組成的無風險投資組合。使投資組合無風險的股票數量是現貨增量。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/24879