Vix
為什麼 VIX 指數與市場有任何相關性？
VIX 指數的對數“回報”似乎與標準普爾 500 指數等對數“回報”具有（負）相關性。r 平方約為 0.7。我認為 VIX 應該是衡量上下波動的指標。然而，當市場大幅下跌時，它似乎會飆升，並且與市場具有相當強的負相關性（事實上，相關性比您的花園品種科技股強得多*）*。
誰能解釋為什麼？兩個指數的平均“回報”都包含在這種相關性中，因此這不是市場預期每年增長約 7% 的結果
有沒有更純粹的波動率指數或工具？
波動性增加（高 VIX）意味著更多的風險。為了使他們的投資組合與他們的風險偏好保持一致，市場參與者會去槓桿化。由於整個市場的多頭頭寸超過空頭頭寸，因此去槓桿化需要大量賣出和更少的買入。賣盤的相對增加對股票造成下行壓力。
從技術上講，是的，VIX 是衡量隱含波動率的指標。但實際上，它是衡量市場不確定性的指標：當市場參與者對未來不確定時，他們購買期權以保護自己的頭寸，推高期權溢價並增加隱含波動率。
然而，更廣泛的市場討厭不確定性，因此同樣的不確定性促使一些參與者拋售他們的持股，或者至少停止購買。這壓低了市場價格，在隱含波動率上升和價格下跌之間產生了關聯。
如果您想要一個“更純粹”的波動率指數，也許實現的變異數可能對您有用。當然，這是一種回溯性的衡量標準，但任何前瞻性的衡量標準都不可避免地會被人們的情緒所玷污，從而變得不那麼純粹。